外汇储备不一致 介绍之十：国际收支统计与GDDS

本报北京9月14日电 （记者王观）中国人民银行今日公布的数据显示，8月份央行外汇占款减少亿元人民币，按照汇率折算，低于8月份我国外汇储备下降亿美元的水平。人民银行新闻发言人表示，外汇占款降幅与外汇储备降幅不一致的原因，除了8月份央行在外汇市场操作提供外汇流动性导致外汇储备下降外，当月外汇储备委托贷款项目进行了一些资金提款，国际市场一些主要金融资产价格出现不同程度回调也增大了外汇储备降幅。. 使用其他账号登录: 同步：. 近期外汇交易 ，密码: ,立即进入 零售外汇hangye 修改密码。.

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制图：李姿阅 　　本报北京9月14日电 （记者王观）中国人民银行今日公布的数据显示，8月份央行外汇占款减少亿元人民币，按照汇率折算，低于8月份我国外汇储备下降亿美元的水平。人民银行新闻发言人表示，外汇占款降幅与外汇储备降幅不一致的原因，除了8月份央行在外汇市场操作提供外汇流动性导致外汇储备下降外，当月外汇储备委托贷款项目进行了一些资金提款，国际市场一些主要金融资产价格出现不同程度回调也增大了外汇储备降幅。 　　数据显示，8月份金融机构外汇买卖余额下降亿元，当月央行外汇占款减少亿元，为什么二者差异较大？该发言人指出，根据金融机构人民币信贷收支表统计口径，金融机构外汇买卖包含了人民银行、银行业存款类金融机构、银行业非存款类金融机构三类主体的外汇买卖。8月份金融机构外汇买卖余额降幅高于央行外汇占款降幅，主要原因是银行体系外汇流动性充裕，而外汇资金运用收益比较低，部分金融机构将外汇流动性提供给企业和个人，满足企业和个人丰富资产配置的需求。 收付外汇 英文 　　《 人民日报 收付外汇 英文 年09月15日 10 版）.

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央行释疑8月外汇占款降幅与外汇储备降幅不一致

人民银行新闻发言人就外汇占款有关问题答记者问 国家税务总局国家外汇管理局关于个人财产对外转移提交税收证明或者完税凭证有关问题的通知>的通知>的公告 [微博] 外汇占款降幅与外汇储备降幅不一致？ 　　8月份央行外汇占款减少亿元 人民币 ，按照汇率折算，低于8月份我国外汇储备下降亿美元的水平。除了8月份央行在外汇市场操作提供外汇流动性导致外汇储备下降外，当月外汇储备委托贷款项目进行了一些资金提款，国际市场一些主要金融资产价格出现不同程度回调也增大了外汇储备降幅，因此出现了央行外汇占款与外汇储备降幅上的不一致。 　　问：根据央行9月14日公布的数据，8月份金融机构外汇买卖余额下降亿元，当月央行外汇占款减少亿元，为什么二者差异较大？ 　　根据金融机构人民币信贷收支表统计口径，金融机构外汇买卖包含了人民银行 [微博] 为控制人民币贬值导致的资金外流，中国部分地方外管局近日窗口指导辖内银行，要求加强银行代客售付汇业务监管。一些港口贸易城市的外管局，例如深圳，要求1月售汇总量不得高于去年12月。 　　问：李克强总理在大连达沃斯夏季论坛提到，中国将允许境外央行类机构进入中国银行间外汇市场，请问人民银行、外汇局对此有什么具体安排？ 　　人民银行、外汇局一直积极推动中国外汇市场对外开放，稳妥有序引入境外主体。目前，境外央行、主权财富基金、国际金融组织等境外央行类机构均可通过人民银行代理，间接进入中国银行间外汇市场开展即期、远期、掉期、期权等衍生品交易。下一步，将允许境外央行类机构直接进入中国银行间外汇市场，开展即期、远期、掉期和期权等外汇交易。人民银行前期出台的外汇远期售汇宏观审慎管理政策是对银行柜台业务，不对银行间市场交易。境外央行类机构进行远期、掉期和期权等衍生品交易属于银行间市场交易，不属于银行柜台业务，境外央行类机构及其交易对手都不需要为此类交易交存外汇风险准备金。.

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《蔡浩专栏》中国央行就8月外汇占款答记者问透露了什么？ | Reuters

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时间偏好是指人们偏好现在甚于将来的现象，主要用来表示人们对未来的不耐心程度。根据卡尼曼和特维斯基的前景理论，人们对于即将实现的收益充满急迫感，而对即将遭受的损失却总希望推迟实际发生时间。传统经济学用贴现率来衡量时间偏好。萨缪尔森在年提出了著名的贴现效用模型（Discounted 零售外汇hangye Model），主要特点是贴现率不变，即认为人们的时间偏好是一致的。20世纪80年代以来，随着实验经济学和行为经济学的发展，大量的实验证据表明，时间偏好一致的假设与实际不符。.

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王富全　朱建明 摘 要：随着人民币国际化进程加快及我国宏观经济发展转型，目前我国外汇储备中美元计价资产占比过高而黄金等其他储备资产占比不足的结构模式已明显不能适应经济发展需求。为更好分析影响我国外汇储备结构因素，探索增持黄金储备的必要性及可行策略，本文利用时间偏好不一致理论建立数理模型，对我国现行外汇储备结构管理现状和问题进行深入分析，并据此提出可行建议。 关键词：时间偏好不一致；损失厌恶；黄金储备 中图分类号：F 平衡投资币种及资产类别。在这方面，英国的外汇平衡账户和国家贷款基金协同操作做法有一定借鉴意义。年在金本位制度瓦解后，英国监管当局设立了外汇平衡专户，该账户中的资产即为英国的外汇储备，英国对外汇储备的管理必须要通过该账户进行。根据英国在年颁布的《外汇平衡账户法》规定，外汇平衡账户资金不能直接通过外汇市场举借外债，因此英国又设立了国家贷款基金，通过该基金对外发债，可以有效对外汇储备的具体资产构成和币种构成进行平衡和战略性调整。具体来说，当该账户需要英镑资产时，国家贷款基金就发行以英镑计价的债券，然后出借给该平衡账户。当然如果英国监管当局认为，外汇储备中某一币种占比过高，则可以将过多的部分转移给国家贷款基金。 三、对我国外汇储备结构管理现状的测度 自年2月起，我国超过日本成为世界上第一大外汇储备国。截至年12月末，我国外汇储备已经达到3.

黄金储备是汇率稳定的压舱石。年以来，随着我国经济增速下滑、汇改、美联储加息等多因素影响，人民币处于强烈的贬值压力下。同时在我国境内金融市场不完善、境外离岸市场不成熟、境内外企业缺少相关风险对冲产品情况下，人民币单边贬值预期导致跨境资本流出态势加剧，这不可避免地将对人民币国际化进程产生一定不利影响，所以从维护人民币汇率稳定角度看，改善目前外汇储备结构、增加黄金储备占比具有战略意义。特别是未来我国金融市场处于完全开放的情况下，维持较大的黄金储备规模、适时增减黄金储备数量，是一种调控国际收支和汇率的重要手段。近期央行连续数月增持黄金储备，即是一种迹象和信息，这将对市场预期产生重大影响，有利于形成双向预期博弈局面及形成人民币汇率市场化的稳定机制。福里斯特、特伦斯和杰弗里（Forrest、Terence和 Geoferry）在年也证明，黄金与美元、日元的汇率呈负相关性，因此增持黄金储备能够降低外汇储备因货币贬值而带来的风险。 （三）人民币国际化进入新阶段所面临的各种环境要求进一步增持黄金 近年来，随着跨境人民币业务的开展，人民币国际化进程明显加快，根据SWIFT数据，年11月份人民币保持世界第五大支付货币地位，市场占有量2.

财经理论与实践， ，28（5）. 中国经贸导刊， 中国外汇管制2019. Key 外汇分析网站 inconsistency preference，loss 外汇交易风险 reserve.

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